2014-07-22 14:43:12 來源: 河北滏瑞特|滏瑞特集團|滏瑞特地產|滏瑞特建材|滏瑞特時代廣場|滏瑞特健身俱樂部|滏瑞特貿易——河北滏瑞特集團
北京時間7月22日，據英國《金融時報》報道，中國總債務與經濟規模之比已經攀升至251%，凸顯中國政府想在不埋下危機種子的前提下，提振經濟增長所面臨的艱難挑戰。
渣打銀行最新研究報告估算，截至今年6月末，中國債務與國內生產總值之比達到251%，而2008年年末，該比重僅為147%。
渣打稱，中國經濟的杠桿水平仍正在增加。據估算，中國二季度整體信貸增長高位徘徊在19%左右，而名義GDP增長仍停留在9%。
對于中國政府而言，債務比重增長速度之快，遠比債務整體規模之大更令人擔憂。因為其他在如此短時間內債務GDP占比增長如此之快的經濟體，幾乎均出現了金融混亂。
當然，對于債務在經濟中所占比重變化的計算，主要取決于其中包括何種信貸。但其他多名經濟學家對渣打銀行的新數字表示認同。就連那些計算方法略有不同的經濟學家也表示，大趨勢是清晰的。
研究咨詢公司龍洲經訊的中國經濟學家陳龍表示，“如果按照新興市場的標準來衡量，中國當前債務水平已經非常高。少數幾個債務比重較高的經濟體都是高收入經濟體。換言之，在富起來之前，中國已經背上了沉重的債務負擔。”
相比較而言，截至去年年底，美國整體債務在其國內生產總值中所占比重達到大約260%，而英國的為277%。按照渣打銀行的計算，日本整體債務在其國內生產總值中所占比重為415%，為全球之首。
數年來，中國政策制定者一直在警告稱，整體增長速度不斷放緩，而債務水平不斷升高，這樣的模式是不可持續的，而且已經導致資本配置嚴重不當。這種不當模式催生出的結果，可以從中國各地的景象看出：從閑置的公寓樓群，到太陽能電池板、鋼鐵和水泥等眾多行業的大規模產能過剩。
2008年全球金融危機爆發后，中國成功地扭轉了急劇下滑的經濟增長。然而，隨之而來的是，中國政府發現更難讓經濟擺脫對大規模信貸的依賴。
經濟增長對信貸的依賴越來越嚴重，絲毫沒有任何逆轉跡象。僅僅在過去6個月內，中國債務與GDP比重就攀升了17個百分點（去年年底為234%）。相比之下，該比重在去年全年大約增長了20個百分點。
因為擔心經濟增長不斷減速，中國政府非但沒有抑制信貸增長，反而允許信貸加快增長。再加上地方房地產市場的下挫，一場經濟“硬著陸”或將到來。
6月，中國新增信貸增至1.96萬億元人民幣，為3月份以來最高的月度水平，較比去年同期近乎翻倍。
經過數月政府允許下的收縮，中國所謂的“影子銀行”機構6月份發放的信貸出現反彈。渣打銀行大中華區研究部主管王志浩指出，“整體信貸增長繼續超出經濟中增加值的增長，這是不可持續的。”
當前，中國的一個有利條件是，經濟增長主要靠國內支撐。近些年來，外部借貸雖然明顯增加，但是在國內生產總值中所占比重不足10%。
然而，在越來越多新信貸被用于償還舊債的大環境下，維持高增長率的難度增加。
盡管在過去數年內信貸規模迅速膨脹，但是中國經濟增長率已從2007年的14.2%跌至今年二季度的7.5%。
